به گزارش بورسینه، در هفتهای که گذشت، بورس با وجود تصویب چند بسته حمایتی مهم و تأکید بر تزریق منابع مالی، باز هم نتوانست از جو منفی خارج شود. تعطیلات میانه تیر، فضای سیاسی–امنیتی کشور، و عدم تحقق حمایتهای وعدهدادهشده، همگی دست به دست هم دادند تا بورس تهران برای دومین هفته متوالی در وضعیت اصلاحی باقی بماند.
در حالی که دو روز ابتدایی هفته تعطیل بود، بازار در روزهای فعال نیز واکنش مثبتی به اخبار حمایتی نشان نداد. تصویب بسته ۶۰ هزار میلیارد تومانی بانک مرکزی برای حمایت از بازار سرمایه در کنار اعلام برنامههایی مانند اوراق تبعی بیمه سهام، تنها در حد اطلاعیه باقی ماند و تأثیر عملی محسوسی بر روند معاملات نگذاشت.
نوسانات شاخص و امیدهای مقطعی
در نخستین روز معاملاتی (دوشنبه)، شاخص کل توانست در آغاز معاملات رشد بیش از ۳۰ هزار واحدی را تجربه کند. اما این روند صعودی دیری نپایید و شاخص با اصلاح به رشد ۱۹ هزار واحدی در سطح ۲ میلیون و ۷۰۹ هزار واحد رضایت داد. صندوقهای اهرمی نیز با بازدهی منفی بین ۱۰ تا ۲۳ درصد نشان دادند که نگرانیها همچنان بر بازار سایه انداختهاند.
نمادهایی مانند فملی، فولاد و وبملت در رشد شاخص تأثیرگذار بودند؛ اما افزایش فشار فروش باعث شد سهمهایی مانند خساپا و وتجارت در صدر معاملات حقیقی قرار گیرند.
تأثیر محدود مصوبات؛ فشار فروش ادامهدار
با تصویب افزایش دامنه نوسان صندوقهای اهرمی از ۳ به ۴ درصد، انتظار میرفت بخشهایی از بازار بازیابی شود؛ با این حال، سهشنبه و چهارشنبه هفته جاری با ریزش مجدد شاخص کل همراه بود. در سهشنبه، بازار شاهد خروج ۵۴۴ میلیارد تومان پول حقیقی بود و چهارشنبه نیز این عدد به بیش از ۲۲۰۰ میلیارد تومان رسید. شاخص کل هفته را در سطح ۲ میلیون و ۶۳۸ هزار واحد به پایان رساند و ارزش معاملات خرد حدود ۶ هزار میلیارد تومان برآورد شد.
مصوبات پررنگ، اجرای کمرنگ
با وجود آنکه بستههای حمایتی شامل مجموعاً بیش از ۱۲۰ هزار میلیارد تومان از منابع بانک مرکزی، بانکها، صندوق توسعه ملی و بیمه سهام مصوب شدهاند، هنوز نشانهای از اجرای کامل و اثرگذاری آنها دیده نمیشود. بیمه سهام نیز که بهعنوان یک ابزار جدید معرفی شده، همچنان در مراحل اولیه باقی مانده است.
کارشناسان چه میگویند؟
به گفته همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه، بدون همافزایی فعالانه بازیگران حقوقی و شرکتهای بزرگ وابسته به دولت، روند خروج نقدینگی ادامه خواهد یافت. او هشدار داد که عدم اجرای کامل وعدههای حمایتی، خطر تعمیق رکود بازار را بیشتر میکند.
دارابی بر لزوم کاهش فشار فروش در نمادهای بزرگ بهویژه صنایع فلزی و پتروشیمی تأکید کرد و خروج گسترده نقدینگی حقیقی به صندوقهای درآمد ثابت را زنگ خطر بیاعتمادی به بازار دانست.
چشمانداز هفته آینده
همزمان با نزدیکی به فصل مجامع و تجمع مجامع عقبمانده در هفته پیشرو، انتظار نوسانات بیشتر در معاملات وجود دارد. با این حال، بسیاری از تحلیلگران باور دارند پس از پایان فصل مجامع، بازار به تعادل نسبی خواهد رسید.
در شرایطی که برخی تصمیمات حمایتی هنوز از مرحله تصویب عبور نکردهاند، بورس تهران نیازمند هماهنگی مؤثرتر و اجرای عملی سیاستهاست. برای بازگرداندن اعتماد از دست رفته، صرفاً مصوبههای روی کاغذ کافی نیست؛ بلکه نیاز به اقدامات اجرایی و همدلی واقعی میان نهادهای تصمیمگیر و بازیگران حقوقی حیاتی است.
