بورسینه – مسیحا حیدریان؛ بورس تهران در معاملات یکشنبه ۱۸ آبان شاهد یکی از سنگینترین روزهای منفی هفته بود؛ جایی که شاخص کل بیش از ۷۲ هزار و ۷۰۱ واحد سقوط کرد و از مرز روانی ۳ میلیون و ۲۰۰ هزار واحد پایینتر رفت. شاخص در پایان روز روی عدد ۳ میلیون و ۱۵۱ هزار واحد ایستاد. شاخص هموزن نیز با افت ۱۴ هزار و ۷۹۸ واحدی (۱.۶ درصد) تا محدوده ۹۱۱ هزار واحد عقب نشست.
ارزش معاملات خرد به حدود ۸.۶ هزار میلیارد تومان رسید و خروج نقدینگی حقیقی بیش از ۲.۴ هزار میلیارد تومان ثبت شد؛ آماری که نشان میدهد تمایل به فروش همچنان بر بازار سایه انداخته است. در پایان معاملات، ارزش صفهای فروش بیش از چهار برابر صفهای خرید بود؛ نشانهای از ضعف شدید تقاضا در بازار.
سیگنالهای منفی: آغاز فاز اصلاحی کوتاهمدت
ترکیب سه متغیر کلیدی – افت شاخص، کاهش ارزش معاملات و خروج سنگین پول حقیقی – معمولا آغاز یک دوره اصلاحی کوتاهمدت را رقم میزند. نبود سیگنال بنیادی و سیاسی تازه، افزایش جذابیت اوراق و صندوقهای با درآمد ثابت و رشد نرخ بازدهی اخزا، از عواملی است که جریان نقدینگی را از سهام به سمت بازارهای کمریسکتر سوق داده است.
همچنین فروشهای الگوریتمی و برداشت سود در محدودههای مقاومتی شاخص، نشانهای از غلبه رفتار تکنیکالی در سمت عرضه است. در چنین شرایطی تا زمانی که ورود قدرتمند پول حقیقی یا خبر مثبت بنیادی در صنایع لیدر (مانند پتروشیمی، پالایش و فلزات) دیده نشود، نمیتوان انتظار بازگشت پرقدرت شاخص را داشت.
سناریوهای محتمل برای دوشنبه ۱۹ آبان
سناریوی پایه (محتملتر):
بازار فردا با شروعی منفی یا متعادل متمایل به نزول آغاز میشود. فروشندگان همچنان فعالاند و بخش بزرگی از سرمایهگذاران در موقعیت انتظار قرار دارند.
در نیمه دوم معاملات، ممکن است برخی گروهها از جمله فولادیها و معدنیها با اتکا به خبرهای مثبت از سوی ایمیدرو اندکی از فشار فروش بکاهند و بازار وارد فاز نوسان محدود شود.
سناریوی خوشبینانه:
در صورتی که ارزش معاملات خرد افزایش یابد و خروج پول کاهش پیدا کند، میتوان انتظار داشت بازار به سمت تعادل حرکت کند. در این حالت شاخص احتمالاً بخشی از افت امروز را جبران خواهد کرد.
سناریوی بدبینانه:
تداوم خروج پول حقیقی و کاهش بیشتر حجم معاملات، میتواند موج دوم اصلاح قیمتی را در میان نمادهای بزرگ رقم بزند و شاخص را به سمت سطح ۳.۱ میلیون واحد سوق دهد.
بهطور کلی بورس تهران در آغاز هفته وارد فاز اصلاحی شده و احتمال تداوم روند منفی در دوشنبه بالاست، هرچند شدت ریزش کمتر از روز یکشنبه پیشبینی میشود.
در شرایط فعلی، رفتار هیجانی و ورود شتابزده به معاملات پرریسک توصیه نمیشود. سرمایهگذاران بهتر است تا روشن شدن وضعیت نقدینگی و انتشار سیگنالهای بنیادی تازه، استراتژی محافظهکارانهتری اتخاذ کنند.
