افزایش حباب منفی در صندوق‌های اهرمی؛ فعالان بازار هشدار دادند

به گزارش بورسینه به نقل از اقتصادآنلاین، در روزهای اخیر، انتقادهای زیادی از سوی فعالان بازار سرمایه نسبت به وضعیت صندوق‌های اهرمی مطرح شده است. اصلی‌ترین نگرانی، شکل‌گیری حباب منفی در این صندوق‌هاست که برخلاف ماهیت اهرمی آن‌ها، بازدهی‌شان کمتر از شاخص کل شده است.

در روزهای اخیر، انتقادهای زیادی از سوی فعالان بازار سرمایه نسبت به وضعیت صندوق‌های اهرمی مطرح شده است. اصلی‌ترین نگرانی، شکل‌گیری حباب منفی در این صندوق‌هاست که برخلاف ماهیت اهرمی آن‌ها، بازدهی‌شان کمتر از شاخص کل شده است.

ماهیت این صندوق‌ها، برخورداری از اهرم مالی (Leverage) است که باعث می‌شود به‌واسطه دارایی‌های متنوع خود، بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل بورس داشته باشند.

کاهش ضریب اعتبار؛ آغاز صف‌های فروش

برخی از فعالان بازار، علت اصلی حباب منفی بالای این صندوق‌ها را سیاست کاهش ضریب اعتباری می‌دانند که سازمان بورس از ۱۴ اردیبهشت‌ماه در دستور کار خود قرار داده است. در همان زمان، با اعلام این سیاست، بسیاری از نماد‌های اهرمی بازار سرمایه با صف فروش مواجه شدند.

محدود شدن اعتبار کارگزاری‌ها

کاهش ضریب اعتباری صندوق‌های اهرمی از ۷۰ درصد به ۳۷.۵ درصد موجب شده تا حجم اعتبار اعطایی از سوی کارگزاری‌ها به سرمایه‌گذاران محدودتر شود و در نتیجه، جذابیت این صندوق‌ها برای فعالان بازار کاهش یابد.

از زمان اجرای این سیاست توسط سازمان، شاهد خروج گسترده پول از صندوق‌های اهرمی بوده‌ایم و همین امر باعث افزایش حباب منفی در این صندوق‌ها شده است.

دامنه نوسان محدود؛ عامل دیگر افت جذابیت

مسئله‌ی دیگری که مورد انتقاد برخی فعالان بازار سرمایه، به‌ویژه طرفداران صندوق‌های اهرمی، قرار گرفته است، محدودیت دامنه نوسان این صندوق‌هاست. دامنه نوسان فعلی باعث شده صندوق‌های اهرمی تفاوتی با صندوق‌های سهامی کلاسیک نداشته باشند؛ موضوعی که در نهایت منجر به کاهش جذابیت این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاران شده است.

پیشنهاد می‌شود برای اینکه از حباب منفی صندوق‌های اهرمی کاسته شود، ضریب اعتبار از ۳۷.۵ افزایش یابد و همچنین دامنه نوسان آن‌ها نیز افزایش یابد تا شاید مقداری وضع فعلی صندوق‌های اهرمی بهبود یابد.